新三板市场火了，挂牌企业与日俱增，交易量节节攀升，新三板市值已突破万亿，壮丽的资本大厦已然形成。

　　新三板挂牌企业大都是中小企业，如何利用新三板挂牌的契机，寻求突破，是企业挂牌的目的之一。而企业的发展又离不开人才，如何稳定队伍、共同发展就成了企业考虑的大问题之一。

　　股权激励无疑将起到极大的作用，这是一个无股权、不激励的时代。

　　近日，我们对实施股权激励的一些新三板挂牌企业进行了分析研究，总结出以下几点，供大家参考：

　　一、实施股权激励的时机

　　之前，我们曾帮助一些有限公司实施过股权激励计划，但由于未挂牌企业的股权价值体现不充分，无法让人直观的感觉到每份股权的价值，无法让激励对象有心潮澎湃的感觉，因此股权激励并不积极，效果并不明显。

　　如今，有限公司经股份制改造并在新三板挂牌后，每股价格能够通过市场感知，例如已挂牌企业“国科海博”，实施股权激励时价格为3.29元/股，其定价依据为前20天平均交易价格的50%，激励作用一下子迸发。

　　因此，为提升股权激励的作用，我们建议将股权激励的时间安排在企业挂牌之后进行。

　　二、实施股权激励的价格

　　实施股权激励的定价颇为艺术，价格太低，老板不愿意，价格太高，激励作用降低，因此我们建议，设定一种价格计算方式，如“国科海博”，按照某段时间内市场平均价为依据，给激励对象一个可观的折扣，对双方而言均能接受。

　　三、实施股权激励的方式

　　经过对一些挂牌企业的分析，我们发现在股权激励中一次性实施到位的并不多，一般通过限期分批实施，而且充分运用有限合伙组织形式的便利性。比如，挂牌企业通过定向增发将股份增发到有限合伙企业，由有限合伙企业持有挂牌企业的股份，当激励对象满足设定的条件时，即可按照约定的价格和比例行权，由有限合伙企业向激励对象转让股份，或通过持有有限合伙企业的份额间接持有挂牌企业的股份。

　　关于有限合伙企业在企业新三板挂牌中的作用，我们后续将专门撰文介绍。

　　四、关于限售安排

　　股权激励的目的是为了留住人才，那么在激励计划时，可以通过特别约定“限售期”以达到留人的目的，也就是说激励对象在限售期内无法兑现走人。因此，股权激励对于员工而言也是一把双刃剑，享受激励的同时也得承受一些限制。对此，我们建议企业在实施股权激励时，合理的设置限售期，以使股权激励效果得到更为充分的体现。